根据2025年公募基金二季报披露信息及近期市场数据，多家头部创新药基金的重仓股集中在港股和A股创新药龙头企业，以下是主要基金的核心持仓股票及分析：
一、基金重仓股明细
1. 永赢医药创新智选混合发起A
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基金经理：储可凡、单林
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年内收益：表现突出
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持仓特点：
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前十大重仓股均为港股及科创板创新药企，持仓集中度高
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核心持仓：
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康方生物：双抗技术领先，海外授权金额显著；
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百济神州：全球肿瘤药研发龙头；
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信达生物：PD-1单抗出海标杆；
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泽璟制药：聚焦肝癌靶向药研发；
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三生制药：糖尿病药物销售放量。
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2. 长城医药产业精选混合
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基金经理：梁福睿（医学博士）
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年内收益：位居权益类基金前列
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重仓股与调仓：
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三生制药：新晋第一重仓，糖尿病创新药国内销售超预期；
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信达生物：大幅加仓，PD-1海外授权推进顺利；
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热景生物：生物检测技术突破，加仓幅度显著；
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一品红：儿童药创新企业，近期股价表现强劲。
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3. 汇添富国证港股通创新药ETF
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持仓结构：
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药明生物：全球CXO龙头；
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百济神州：BTK抑制剂海外放量；
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康方生物：双抗技术获跨国药企青睐；
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信达生物：PD-1单抗出海领先。
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4. 易方达恒生创新药ETF
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持仓特点：与汇添富ETF高度重合，集中度更高
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药明生物：权重占比最高；
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信达生物、百济神州、石药集团：ADC管线进展积极。
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5. 中航优选领航混合发起C
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年内收益：表现优异
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持仓方向：未完全披露，但配置逻辑与头部创新药基金联动，推测覆盖信达生物、康方生物等港股龙头。
二、共同重仓的核心股票分析
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信达生物
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逻辑：PD-1海外授权金额领跑行业，被永赢、长城、两只ETF共同重仓，年内股价大幅上涨139。
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药明生物
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逻辑：全球CXO市占率第一，受益创新药外包需求爆发，ETF标配标的。
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康方生物
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逻辑：双抗药物海外授权金额显著，临床数据优于国际竞品，永赢第一重仓。
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热景生物
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逻辑：肝癌早筛产品获批，长城基金大幅加仓，年内涨幅突出。
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三、投资逻辑与风险总结
核心驱动因素
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政策支持：医保局明确“新药不集采”，政策打通研发至支付链条；
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出海加速：上半年海外授权金额创新高，显示中国创新药全球竞争力；
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技术突破：国产双抗、ADC疗效数据优于国际竞品。
风险提示
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估值高位：部分个股交易拥挤，需警惕回调风险；
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临床失败：创新药研发成功率低，管线进展需密切关注；
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政策波动：医保谈判价格若不及预期，可能影响国内放量。
四、基金重仓股汇总表
| 基金名称 | 重点重仓股 | 持仓特点 |
|---|---|---|
| 永赢医药创新智选 | 康方生物、百济神州、信达生物、泽璟制药 | 港股+科创板，集中度高 |
| 长城医药产业精选 | 三生制药、信达生物、热景生物、一品红 | 聚焦临床数据与国内放量 |
| 汇添富港股创新药ETF | 药明生物、百济神州、康方生物、信达生物 | 港股龙头集中，高流动性 |
| 易方达恒生创新药ETF | 药明生物、信达生物、石药集团、百济神州 | 权重集中，规模显著增长 |
💡 操作建议：短期关注三季度临床数据读出（如康方生物双抗三期数据），长期优选具备出海能力的龙头（信达生物、药明生物）及差异化创新的中小企业（泽璟制药）。
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