A股CPO（共封装光学）领域近年来因人工智能算力需求爆发而表现强劲，多家龙头企业实现了显著的利润增长。下面我为你梳理一下相关的主要公司及其财务表现。
| 公司名称 (股票代码) | 2025年上半年归母净利润 | 净利润同比增长 | 核心业务亮点与市场地位 | 净资产收益率 (2025年中报) |
|---|---|---|---|---|
| 中际旭创 (300308) | 39.95亿元 | 69.4% | 全球光模块龙头，800G光模块全球市占率超40%，深度绑定英伟达、谷歌 | 18.84% |
| 新易盛 (300502) | 39.42亿元 | 355.68% | 手握全球800G光模块20%市场份额，单产品毛利率超50% | 38.12% |
| 天孚通信 (300394) | 8.99亿元 | 37.46% | 全球光引擎代工龙头，市占率超60%，为英伟达CPO交换机提供光引擎 | 20.13% |
| 仕佳光子 (688313) | 2.17亿元 | 1712% | 在AI算力需求高涨背景下，公司光模块产品需求显著增长 | 16.56% |
| 华工科技 (000988) | 2025年Q2净利润5.01亿元 | 48.3% (Q2) | 与英伟达合作推进硅光技术，CPO光引擎良率99.5% | 未直接提供 |
🧐 如何衡量“利润大”
表格中展示了净利润及其增速，这是最直观的指标。净资产收益率（ROE） 则更能反映公司利用股东资本创造利润的效率，通常ROE持续高于15%就被认为盈利能力很强。新易盛高达38.12%的ROE尤为突出。
🏭 产业链其他重要参与者
除了上述利润核心龙头，CPO产业链上还有其他一些关键企业，它们在特定环节具有优势：
- 光器件与组件：太辰光（300570）具备光元器件及其组件、光收发系统等封装集成能力，产品适用于CPO技术，2025年第二季度净利率达20.71%。光库科技（300620）是光纤激光器、铌酸锂调制器龙头，其产品适配CPO低功耗需求。
- 光芯片：源杰科技（688498）是国产激光器芯片龙头，25G DFB芯片已量产并用于CPO光源。
- 交换机与系统集成：紫光股份（000938）旗下新华三推出了全球首款单芯片800G CPO硅光交换机。锐捷网络（301165）推出了应用CPO技术的数据中心交换机，2025年中报ROE为9.50%。
- 设备与封装服务：罗博特科的子公司ficonTEC拥有CPO交换机光引擎耦合设备订单。
📈 行业背景与驱动因素
CPO概念股业绩爆发主要得益于：
- AI算力需求井喷：全球科技巨头（如亚马逊、谷歌、微软、Meta）加剧算力军备竞赛，2025年合计资本开支超3000亿美元。中国大模型企业级市场日均调用量2025年上半年暴增363%。
- 技术升级迭代：CPO技术能实现光通信模块更低功耗、更小体积、更快传输，完美适配AI数据中心对高速率、低功耗的需求。速率正从800G向1.6T演进。
- 市场规模高速增长：据Yole预测，CPO市场规模将从2024年的4600万美元飙升至2030年的81亿美元，年复合增长率达137%。
💡 投资CPO领域需要注意什么
- 技术迭代风险：光模块技术更新换代非常快，从800G到1.6T，再到更未来的技术，企业需要持续高研发投入以保持竞争力。
- 客户集中度风险：龙头公司的业绩很大程度上依赖几家全球科技巨头（如英伟达、谷歌）的订单，客户集中度较高。
- 估值波动风险：相关个股股价涨幅巨大，估值可能已较高，需警惕市场情绪波动带来的回调风险。
- 宏观环境与政策影响：全球AI投资节奏、国际贸易环境以及国内产业政策的变化都可能对行业产生影响。
💎 总而言之，A股CPO领域的龙头公司，如 中际旭创、新易盛、天孚通信，凭借技术优势和领先地位，在AI算力需求爆发的背景下实现了利润的显著增长。投资时需结合技术迭代、客户集中度、估值及宏观政策等多方面因素综合判断。
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