A 股磷化铟概念股 & 龙头梳理
⚠️风险提示：仅为产业链资料整理，不构成投资建议。磷化铟业务多数公司当前营收占比不高，存在技术迭代、产能不及预期风险证券时报。
磷化铟产业链分为三段：上游高纯铟原料 → 中游磷化铟衬底（壁垒最高） → 下游外延 / 光芯片 / 光模块。
一、中游・磷化铟衬底龙头（核心卡脖子环节）
表格
| 股票 | 核心业务与定位 | 关键点 |
|---|---|---|
| 云南锗业（002428） | A 股磷化铟衬底绝对龙头新浪财经 | 控股鑫耀半导体（华为哈勃入股），国内唯一实现 2‑6 英寸磷化铟衬底规模化量产；现有产能 15 万片 / 年，扩产完成后总产能 45 万片 / 年；6 英寸衬底已通过海思验证，已签署大额长单，订单排至 2027 年底。 |
| 有研新材（600206） | 央企半导体材料平台 | 2‑4 英寸磷化铟衬底实现量产，6 英寸处于送样验证；具备 7N 高纯铟提纯能力，打通上游原料‑衬底链条。 |
| 光智科技（300489） | 衬底新锐 | 布局高纯铟→磷化铟多晶→单晶衬底全链条；2/4 英寸小批量量产，6 英寸产线在建，原料自给降低成本。 |
| 三安光电（600703） | 化合物半导体 IDM | 拥有 6 英寸磷化铟完整产线，衬底以自用为主，少量对外销售，主要做外延与高速光芯片，800G/1.6T 光芯片核心厂商。 |
| 博杰股份（002975） | 参股布局 | 参股鼎泰芯源约 24.68%，鼎泰芯源做磷化铟单晶衬底；同时具备磷化铟晶圆切割加工能力。 |
二、上游：高纯铟、前驱体原料（磷化铟原材料）
- 锡业股份（000960）：全球铟资源龙头
全球最大原生铟生产商，量产 6‑7N 半导体级高纯铟，国内磷化铟衬底企业主要原料来源，资源壁垒高雪球。
- 株冶集团（600961）：高纯铟冶炼大厂，年产高纯铟约 60 吨，供给化合物半导体厂商。
- 南大光电（688478）：高纯三甲基铟（MO 源）龙头，磷化铟外延片必备前驱体，国内光芯片厂商核心供应商。
- 兴发集团（600141）：电子级高纯红磷（磷源），补齐磷化铟合成所需磷原料短板。
三、下游：使用磷化铟衬底的光芯片 / 光模块公司
- 源杰科技：高速 DFB 光芯片，大量采购磷化铟衬底做外延；
- 光迅科技：自研高速光芯片，使用磷化铟衬底；
关键背景补充
全球高端 6 英寸磷化铟衬底国内自给率不足 5%，海外住友、AXT 垄断；扩产周期 24‑36 个月，产能释放很慢，AI 算力光模块拉动需求爆发新浪财经。国内核心差距集中在6 英寸大尺寸衬底良率、抛光工艺。
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