一、最新美联储利率决议（2026 年 6 月）
北京时间 2026 年 6 月 18 日凌晨，美联储 FOMC 公布 6 月议息会议结果，这是新任主席凯文・沃什上任后的首次政策会议：
- 利率决策：12 名委员全票通过，将联邦基金利率目标区间维持在 **3.50%-3.75%** 不变。这是 2025 年末连续三次降息后，美联储连续第四次会议按兵不动。
- 政策立场大幅转鹰：声明彻底删除了维持半年的 “降息偏向” 表述与全部利率前瞻指引，明确通胀仍处于高位，强调将坚定实现物价稳定目标，政策转向中性 —— 加息与降息成为对等的备选选项，不再优先考虑降息路径。
- 点阵图预期：18 位提交预测的官员中，仅 1 人预计 2026 年内降息 25 个基点；半数官员预计年内至少加息 1 次。年底利率预期中值从此前的 3.4% 上修至 3.75%-4.0%，官方层面基本打消了年内降息预期。
- 通胀目标延后：美联储同步上修了 2026-2028 年的通胀预测，将通胀回落至 2% 目标的时间延后至 2028 年。
二、2026 年剩余美联储议息会议时间表
美联储全年共 8 次常规议息会议，标注 * 的会议同步发布经济预测摘要（SEP）与点阵图，通常是政策转向的核心窗口。截至 2026 年 6 月末，剩余 4 次会议日程如下：
- 7 月 28-29 日
- 9 月 15-16 日 *
- 10 月 27-28 日
- 12 月 8-9 日 *
三、当前降息路径预期与时间判断
截至 2026 年 6 月末，市场与主流机构对降息的判断已较年初大幅修正：
- 2026 年降息概率极低：CME 利率期货隐含的 2026 年全年降息概率已不足 10%；高盛、华泰证券等机构已明确判断 2026 年全年不会降息，将首次降息时点推迟至 2027 年。
- 潜在降息触发条件：只有当后续通胀数据持续回落、就业市场明显降温，或经济出现显著下行风险时，美联储才可能重启降息。若条件满足，9 月、12 月的带点阵图会议是年内最具可能性的降息窗口，但当前属于小概率情景。
- 基准情景：当前市场共识为 2026 年全年维持利率水平不变，政策进入 “数据依赖” 的中性观望阶段，最终决策高度依赖后续 CPI、非农等核心经济数据的变化。
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