2025最新美债持有量一览表

2025年最新美国国债主要持有国数据一览表及趋势分析（截至2025年3月）

根据美国财政部及国际金融机构披露的数据，截至2025年3月底，全球主要国家/地区的美债持仓规模及动态如下：

一、主要持有国最新数据

全球总持有量：9.05万亿美元（创历史新高）
美国国债市场规模：36万亿美元（截至2025年4月）

二、关键趋势与驱动因素

1. 中国减持的长期逻辑
   • 2025年1-2月短暂增持（+18亿、+235亿），但3月转为减持189亿美元，持仓降至2010年以来最低水平。
   • 核心动因包括：中美战略博弈（如关税政策）、外储多元化（黄金储备连续6个月增加至7,377万盎司）、美债收益率波动风险。
   • 操作特点：抛售275亿美元长期债券，转而增持短期债券，调整期限结构以降低利率风险。
2. 日本稳居第一的稳定性
   • 日本连续3个月增持，2025年3月持仓达1.13万亿美元，占其外储的38%。
   • 政策目标：稳定日元汇率、对冲美日贸易谈判压力、利用美债流动性优势。
   • 潜在风险：日本GDP负增长（2025年Q1环比-0.2%）或限制未来增持空间。
3. 英国逆袭成为第二大持有国
   • 英国3月增持290亿美元，持仓达7,793亿美元，超越中国。
   • 驱动因素：脱欧后强化与美金融合作、美联储流动性支持预期、国际资本回流。
4. 全球市场供需矛盾加剧
   • 需求端：海外投资者持有占比从2013年的50%降至2024年的33%，美联储缩表进一步削弱承接能力。
   • 供给端：2025年到期美债规模近3万亿美元（以短期为主），叠加赤字率（GDP的6.5%-7%）推高新债发行压力。
   • 利率风险：10年期美债收益率预测升至4.5%-5.5%，利息支出占财政支出比重创历史新高。

三、未来展望与风险提示

1. 短期关注点
   • 2025年4月数据：美国财政部将于6月公布，需观察中国是否延续减持、英国能否维持增持动力。
   • 债务上限恢复：2025年1月债务上限机制重启，财政部已缩减短债发行规模（如四周期国债减少100亿）。
2. 长期结构性挑战
   • 主权债务可持续性：IMF预测美国债务/GDP比例将在2029年达131.7%，2034年利息支出或超1.6万亿美元。
   • 去美元化压力：多国加速减持美债并增持黄金，全球央行黄金储备占比升至15%（2025年）。
3. 地缘政治影响
   • 特朗普“对等关税”政策或引发美债抛售潮，若中美博弈升级，中国持仓可能进一步降至7,000亿美元以下。
   • 中东国家（如沙特）减持趋势或随油价波动反复，但战略转向非美元资产方向不变。

四、数据局限性说明

• 时间滞后性：美国财政部数据通常延迟2个月发布，最新数据截至2025年3月，4月数据待6月更新。
• 间接持仓影响：部分国家通过离岸中心（如比利时、开曼群岛）间接持有，实际归属需进一步验证。
• 统计口径差异：IMF与财政部数据存在方法论差异，如全球政府债券市场规模（80万亿美元）包含非美债券。

如需更详细的国家/地区数据或定制分析，可参考美国财政部TIC数据库（链接）及IMF全球金融稳定报告。